Minerar cripto é rentável? Eletricidade, hashrate e dificuldade

O lado da receita

Minerar paga uma parte da emissão nova proporcional ao trabalho fornecido. O Bitcoin emite um bloco a cada dez minutos aproximadamente, ou seja 144 blocos por dia, e desde o halving de abril de 2024 cada bloco paga 3,125 BTC — cerca de 450 BTC por dia em toda a rede, mais as taxas de transação. A sua parte é o seu hashrate dividido pelo da rede. Numa rede de 800 EH/s, uma máquina de 200 TH/s detém 2,5 dez-milionésimos do total, o que dá 0,0001125 BTC por dia.

Dois ajustes tornam esse número honesto. As pools cobram um a dois por cento das recompensas para suavizar os seus pagamentos, e vale a pena porque minerar a solo a esta escala significa anos entre blocos. E a variância a solo não é um arredondamento: uma máquina que ganha um dez-milésimo de bloco por dia esperaria, sozinha, um bloco cerca de uma vez por século. Tudo o que segue assume que mina numa pool e recebe a sua parte estatística continuamente.

A eletricidade é todo o negócio

O custo de energia é watts ÷ 1 000 × 24 × preço do kWh. A nossa máquina de 3 500 W consome 3,5 kW, ou seja 84 kWh por dia. Divida a receita diária por esse consumo e obtém o ponto de equilíbrio diretamente: 11,25 € ÷ 84 kWh = 0,134 € por kWh. Abaixo desse número a máquina ganha dinheiro; acima, converte eletricidade numa quantidade ligeiramente menor de bitcoin, a cada hora, esteja ou não a ver.

A eficiência separa as gerações de hardware e mede-se em joules por terahash. A nossa máquina de exemplo faz 3 500 W para 200 TH/s, ou seja 17,5 J/TH. Uma máquina de 30 J/TH ganha a mesma receita por terahash mas queima 70 % mais energia para isso, o que baixa o seu ponto de equilíbrio para cerca de 0,078 € por kWh — suficiente para a tornar inútil a uma tarifa onde a máquina eficiente continua confortável. É por isso que equipamentos antigos vão para a sucata enquanto o hashrate da rede continua a subir.

Dificuldade e halving jogam contra si

A cada 2 016 blocos, cerca de duas semanas, o Bitcoin reajusta a dificuldade para que os blocos continuem a chegar a cada dez minutos em média. Se o hashrate da rede cresceu nessa quinzena, a dificuldade sobe e o seu hashrate fixo compra agora uma fatia menor dos mesmos 450 BTC. A sua máquina não abrandou; o denominador aumentou. Ao longo de anos isto é uma queda regular e estrutural das moedas que qualquer máquina ganha, e é a linha mais subestimada de uma folha de cálculo de mineração.

O halving é a mesma força aplicada de uma só vez. A cada 210 000 blocos, cerca de quatro anos, a recompensa de bloco reduz-se a metade — 6,25 BTC passaram a 3,125 em abril de 2024, e o próximo corte é esperado por volta de 2028. De um dia para o outro, hardware idêntico numa rede idêntica ganha metade das moedas. Um equipamento que hoje cobre a sua fatura de eletricidade não tem garantia de a cobrir depois do próximo halving, a não ser que o preço da moeda duplique aproximadamente ou a sua tarifa se reduza a metade, pelo que a amortização do hardware tem de ser planeada dentro da época atual, não a cavalo entre duas.

Os custos que a calculadora omite

Um valor de lucro diário não é uma rentabilidade. A própria máquina tem de ser amortizada: a 2,85 € por dia, um minerador de 3 000 € precisa de cerca de 1 050 dias — quase três anos, a cavalo de um halving — antes de ter devolvido o seu preço de compra, e isso assumindo que dificuldade, tarifa e preço da moeda ficam quietos, o que não ficarão. Acrescente 1 a 2 % de taxas de pool, e a realidade de que o hardware vale pouco no mercado de segunda mão precisamente quando minerar deixa de pagar, porque todos vendem ao mesmo tempo.

Resta tudo o que rodeia a máquina. Um ASIC de 3,5 kW aquece e faz ruído, exige um circuito dedicado e despeja toda a sua potência na sala como calor que muitas vezes tem de ser evacuado — em clima quente essa refrigeração é uma segunda fatura de eletricidade. As tarifas domésticas são frequentemente por patamares, e uma carga constante de 3,5 kW empurra-o para uma banda superior, pelo que a tarifa marginal a usar no cálculo é superior à sua tarifa média. Onde o calor substitui um aquecimento de que realmente precisa, a equação muda; na maioria dos outros casos a resposta honesta é que só a mineração alojada ou à escala industrial é rentável.

Perguntas frequentes

Posso minerar bitcoin em casa de forma rentável?

Quase nunca com uma tarifa residencial padrão. O ponto de equilíbrio do exemplo acima ronda os 0,134 € por kWh, e as tarifas domésticas habituais superam-no assim que se contam os patamares e a refrigeração. Pode funcionar com eletricidade realmente barata, a funcionar só em horas de vazio, ou quando o calor residual substitui um aquecimento que iria pagar de qualquer forma.

Que preço da eletricidade preciso para ficar no equilíbrio?

Divida a sua receita diária pelos seus kWh diários. No exemplo, 11,25 € de receita contra 84 kWh dão 0,134 € por kWh. Recalcule após cada ajuste de dificuldade e cada movimento forte de preço, porque ambos alteram o numerador enquanto a sua tarifa fica igual.

Minerar uma altcoin é mais fácil que bitcoin?

A aritmética é idêntica — a sua quota de emissão contra a sua fatura — mas uma rede menor significa que o seu hashrate compra uma parte maior, e um mercado estreito significa que as moedas podem ser difíceis de vender ao preço cotado. Fica ainda exposto à sobrevivência de um único projeto. Note que o Ethereum já não pode ser minerado desde a passagem para prova de participação em 2022.