Was ist CAGR (und wie nutzt du es)?

Was CAGR ist

CAGR beantwortet eine einfache Frage: würden die chaotischen Jahr-für-Jahr-Renditen einer Anlage durch eine konstante Rate ersetzt, welche wäre das? Es ist das glatte, imaginäre Jahreswachstum, das den Start mit dem Ende verbindet, als stiege der Wert jedes Jahr um denselben Prozentsatz. Echte Renditen sind nie so ordentlich — mal rauf, mal runter — aber CAGR destilliert den ganzen Weg zu einer einzigen „pro Jahr“-Zahl, mit der man rechnen kann.

Die Formel

Die Formel: (Endwert ÷ Anfangswert) hoch 1 geteilt durch die Anzahl der Jahre, minus 1. Sagen wir, 1.000 € wachsen in 5 Jahren auf 2.000 €. Das Verhältnis ist 2, die Potenz 1/5, also 2^(1/5) ≈ 1,149, und minus 1 ergibt 0,149, also etwa 14,9 % pro Jahr. Dieser gebrochene Exponent ist der Zinseszins am Werk — er findet die Jahresrate, die, fünfmal auf sich selbst multipliziert, das Geld verdoppelt.

Warum es nützlich ist

Der wahre Wert des CAGR ist der Vergleich. Zwei Anlagen mit unterschiedlichen Anfangs- und Endwerten und Zeiträumen lassen sich nicht anhand ihres rohen Wachstums nebeneinander beurteilen — aber auf einen CAGR reduziert wird jede zu einer ehrlichen Jahresrate, die du direkt nebeneinanderlegst. War 60 % über vier Jahre besser als 40 % über zwei? Beide in CAGR umgerechnet, ist die Antwort klar. Es ist der Standardmaßstab für Fondsperformance und Unternehmenswachstum, gerade weil er Ungleiches vergleichbar macht.

Was es verbirgt

Die Glättung, die CAGR nützlich macht, verbirgt auch etwas. Sie sagt nichts über den Weg: ein gelassener 10-%-CAGR könnte dazwischen einen erschreckenden Crash und eine Erholung verstecken, was enorm zählt, wenn du das Geld am Tiefpunkt gebraucht hättest. Sie ignoriert auch unterwegs eingezahltes oder entnommenes Geld und nimmt nichts über die Zukunft an — ein starker vergangener CAGR ist kein Versprechen. Behandle ihn als saubere Zusammenfassung des Geschehenen, keine Garantie für das Kommende.

Häufige Fragen

Was ist CAGR?

Die stetige jährliche Wachstumsrate, die einen Wert über einen Zeitraum vom Anfang zum Ende bringt.

Wie berechne ich CAGR?

Teile den Endwert durch den Anfangswert, hoch 1/Jahre, und minus 1.

Ist CAGR dasselbe wie die Durchschnittsrendite?

Nein; CAGR verzinst sich, ist also meist niedriger als ein einfacher Durchschnitt der Jahresrenditen.