Pensione contributiva: il montante e il coefficiente, e solo uno dipende da te

Il montante non è un conto in banca

Il montante contributivo assomiglia a un conto ma non lo è. Ogni anno viene accantonata figurativamente una quota della retribuzione imponibile, e l'intero saldo viene rivalutato non con un rendimento finanziario ma con la variazione media quinquennale del prodotto interno lordo nominale, secondo la regola della legge 335/1995. Non esiste un gestore, non ci sono titoli, non c'è un rischio di mercato: c'è una scrittura contabile e una formula di legge. Ne segue una conseguenza spesso fraintesa: quando l'economia cresce poco, il montante cresce poco, e nessuna scelta individuale può cambiarlo. L'unica variabile davvero individuale è quanti anni di contribuzione e con quale imponibile si accumulano.

Il coefficiente di trasformazione è il secondo passaggio, e ha una logica precisa: converte un capitale figurativo in una rendita, quindi cresce con l'età perché una rendita che comincia più tardi durerà mediamente meno anni. Viene rivisto periodicamente sulla base della speranza di vita, il che significa che i coefficienti applicati oggi non sono quelli che si applicheranno fra dieci anni. Un'illustrazione: su un montante di 300 000 €, uno 0,055 dà 16 500 € l'anno lordi e uno 0,058 ne dà 17 400, cioè il 5,45 per cento in più a parità di contributi versati. Il valore che conta per te è quello vigente all'anno del tuo pensionamento, e va letto lì.

Anticipare e posticipare non sono simmetrici

Anche in Italia le due direzioni non sono speculari, ma per una ragione diversa: non esistono due tassi, ne esiste uno solo, il coefficiente di trasformazione, che però non cresce in modo lineare con l'età. A questo si aggiunge che restare al lavoro un anno in più fa due cose insieme — aumenta il montante con i contributi di quell'anno e alza il coefficiente applicato — mentre uscire un anno prima le toglie entrambe. È per questo che il guadagno di un anno di lavoro in più è quasi sempre maggiore della perdita simmetrica di un anno in meno, e va calcolato sui numeri propri e non su una regola del pollice.

Mettici i numeri. Su un montante di 300 000 € un coefficiente dello 0,055 dà 16 500 € l'anno, cioè 1 269,23 € su tredici mensilità. Lavorare un anno in più fa due cose: aggiunge i contributi di quell'anno al montante e sposta il coefficiente verso l'alto. Se il solo coefficiente passasse da 0,055 a 0,058, la pensione salirebbe a 17 400 € — il 5,45 per cento — anche senza un euro di contributi in più. Sommando i due effetti, l'anno aggiuntivo vale in genere ben più di quel 5,45 per cento, ed è la ragione per cui una simulazione va sempre fatta su entrambe le leve insieme.

Che cosa può dire un calcolatore e che cosa no

Un calcolatore che chiede una retribuzione media annua sta approssimando il montante, e l'approssimazione va sempre nella stessa direzione: una carriera reale ha inizi meno pagati e a volte interruzioni, che una media piatta non riproduce, quindi tende a sovrastimare. Non conosce nemmeno i tuoi contributi figurativi, i periodi in altre gestioni o eventuali riscatti. Il documento che chiude la questione è l'estratto conto contributivo e la simulazione «La mia pensione futura» messi a disposizione dall'istituto previdenziale.

C'è un secondo limite, più sottile, comune a ogni proiezione previdenziale in ogni paese: le costanti si muovono. I coefficienti di trasformazione vengono rivisti periodicamente in funzione della speranza di vita, i requisiti anagrafici sono adeguati, la rivalutazione del montante dipende dal PIL nominale. Una proiezione fatta oggi è aritmetica condizionata ai parametri di oggi, non una previsione di quei parametri. Rifalla a ogni aggiornamento e considera scaduto qualunque numero scritto più di un anno fa.

Quando andare in pensione: una questione di longevità e di liquidità

L'aritmetica del punto di pareggio è semplice e non è tutta la risposta. Uscire prima paga subito ma meno per sempre; restare paga dopo ma di più per sempre, e il punto di incrocio dipende da quanti anni si incasserà. Due elementi che il conto non contiene decidono però quasi sempre: la capacità di sostenersi fino alla data scelta, e la pensione ai superstiti, che si calcola sulla pensione del dante causa. Una pensione più alta protegge anche chi resta: la decisione riguarda due vite, non una.

Un'ultima asimmetria va detta con chiarezza. Una pensione liquidata prima resta più bassa per sempre: il coefficiente applicato al momento della decorrenza non si aggiorna quando raggiungi l'età piena. Rinviare, invece, è reversibile in un solo verso: puoi sempre andare in pensione più tardi del previsto, ma non puoi recuperare a posteriori i contributi che non hai versato. Quando la decisione è davvero in bilico e puoi permetterti di aspettare, la prudenza ha un valore asimmetrico.

Domande frequenti

L'età pensionabile è uguale per tutti?

No. In Italia i requisiti sono più d'uno e si muovono: c'è la pensione di vecchiaia, con un requisito anagrafico adeguato periodicamente alla speranza di vita, e c'è la pensione anticipata, legata soprattutto agli anni di contribuzione. Per chi è interamente nel sistema contributivo esistono inoltre condizioni particolari legate all'importo della pensione maturata. Il requisito che ti riguarda dipende dall'anno di nascita, dagli anni di contribuzione e dalla data di primo versamento: va letto sull'estratto conto e sulla circolare in vigore, non dedotto da una regola generale.

Conviene sempre rinviare la pensione?

Non sempre, ma nel contributivo le due leve si sommano. Restare al lavoro un anno in più aggiunge i contributi di quell'anno al montante e alza il coefficiente di trasformazione applicato: sul solo coefficiente, passare da 0,055 a 0,058 vale il 5,45 per cento su un montante di 300 000 €, e i contributi dell'anno si aggiungono a quello. Uscire un anno prima toglie entrambe le cose. Contro: la capacità di lavorare, la salute, e il fatto che i coefficienti vengono rivisti periodicamente, quindi quello che conta è il valore vigente all'anno della decorrenza.

Perché la mia stima ufficiale è più bassa del calcolo?

Quasi sempre perché al calcolatore è stata data una media piatta e la tua carriera non lo è. Il montante si costruisce anno per anno sull'imponibile effettivo: anni di studio, part-time e interruzioni pesano poco anche se lo stipendio di oggi è alto. Si aggiunge che il calcolatore di questa pagina applica il quadro statunitense, e lo dichiara a schermo, non la formula italiana. Per un numero utilizzabile la fonte è l'estratto conto contributivo e il simulatore ufficiale dell'istituto previdenziale.

Che cos'è il coefficiente di trasformazione?

È il numero che trasforma il montante accumulato in una rendita annua. Si moltiplica il montante per il coefficiente e si ottiene la pensione lorda annua: su 300 000 € di montante, uno 0,055 dà 16 500 € l'anno. Cresce con l'età al pensionamento, perché una rendita che comincia più tardi durerà mediamente meno anni, e viene rivisto periodicamente in funzione della speranza di vita: i coefficienti applicati oggi non sono quelli che si applicheranno fra dieci anni. Il valore rilevante è quello vigente nell'anno di decorrenza della pensione, e va letto sulla tabella in vigore in quel momento e non su una versione precedente.

La rivalutazione annuale cambia la scelta?

No, ed è bene dirlo perché spesso si presume il contrario. La perequazione annuale agisce in percentuale sulla pensione che percepisci: moltiplica una pensione più bassa e una più alta per lo stesso coefficiente e lascia invariato il rapporto fra le due. Ciò che l'inflazione cambia davvero è il valore reale delle rate incassate fra l'uscita anticipata e l'età piena, e dipende da che cosa se ne fa. La decisione si gioca sulla longevità, sulla pensione ai superstiti e sulla capacità di aspettare, non sull'indice di rivalutazione.