Risparmiare per l'università: in Italia non esiste un conto dedicato

La leva è il tempo, non la fiscalità

In assenza di una cornice fiscale dedicata, l'unica leva che resta è il tempo, e vale più di quanto sembri. Su 300 € al mese per diciotto anni al 6 per cento, il capitale arriva a 116 206 €: 64 800 € li hai messi tu e 51 406 € il mercato. Sposta l'inizio di dieci anni, mantenendo lo stesso versamento, e con otto anni davanti restano 36 849 € — 79 357 € in meno. Non è la fiscalità ad aver fatto la differenza: è che i primi versamenti sono quelli che restano investiti più a lungo, e quindi quelli che producono quasi tutto il rendimento.

Il secondo fattore è l'intestazione, e in Italia non è una formalità. Un conto o un deposito titoli intestato al minore rende il denaro giuridicamente del minore: i genitori lo amministrano, ma per gli atti eccedenti l'ordinaria amministrazione serve l'autorizzazione del giudice tutelare, e alla maggiore età il figlio dispone da solo. Un conto intestato al genitore lascia il controllo intatto ma non vincola nulla, e il patrimonio resta esposto alle vicende del genitore. Non c'è una risposta giusta: c'è una scelta fra controllo e destinazione, da fare consapevolmente e non per inerzia allo sportello.

Che cosa valgono diciotto anni, e quanto costa perderne dieci

Torniamo ai 300 € al mese al 6 per cento. Su diciotto anni il capitale arriva a 116 206 €. Su otto anni — cioè cominciando quando il figlio ha dieci anni invece che alla nascita — lo stesso versamento produce 36 849 €. La differenza, 79 357 €, non viene da un investimento migliore: viene dal fatto che i primi versamenti restano investiti più a lungo. Dieci anni di ritardo costano il 68 per cento del risultato, pur rappresentando solo il 55 per cento dei versamenti mancati.

Da qui una regola pratica: cominciare poco e presto batte cominciare molto e tardi, e il divario non è marginale. Per arrivare a 116 206 € in otto anni con lo stesso rendimento servirebbero circa 946 € al mese invece di 300 €. Detto altrimenti: ogni anno di ritardo va ricomprato con un versamento più alto, e il tasso di cambio fra i due peggiora man mano che l'orizzonte si accorcia. Se sei indeciso sull'importo, apri con una cifra modesta e aumentala: pesa più la data di partenza della prima rata.

La distanza fra obiettivo e piano

Metti ora il piano accanto all'obiettivo. Nell'articolo di questa serie sul costo degli studi, una laurea triennale che comincia fra cinque anni costava 34 798 € con ipotesi dichiarate. Un piano da 300 € al mese per cinque anni al 6 per cento produce circa 21 000 €: copre all'incirca il 60 per cento del bersaglio. Per coprirlo interamente nello stesso arco servirebbero circa 498 € al mese. La domanda utile non è «sto risparmiando abbastanza?» in astratto, ma «quale quota dell'obiettivo finanzia il mio versamento di oggi?» — perché a quella c'è una risposta numerica, e i numeri si correggono.

Fai questo esercizio due volte: con il costo pieno e con il costo al netto degli aiuti attesi. La differenza misura esattamente il rischio che il tuo piano si assume se il reddito familiare cambia nel frattempo. E ripetilo una volta l'anno: l'obiettivo si muove con l'inflazione dei costi e il piano si muove con i mercati, e lasciar passare diciotto anni senza ricalcolare garantisce di scoprire lo scarto nel momento peggiore.

E se il denaro non servisse agli studi?

È la domanda che impedisce di cominciare, e in Italia la risposta è semplice: un piano di accumulo su un deposito ordinario non ha vincolo di destinazione. Se il denaro non serve per l'università, resta investito e nessuno chiede nulla indietro. È esattamente il rovescio del 529 statunitense, che offre esenzione piena all'uscita ma la condiziona alla destinazione, con una sanzione del 10 per cento sulla quota di rendimento nei prelievi non qualificati. Il vincolo italiano, semmai, non è fiscale ma civilistico: se il deposito è intestato al minore, il denaro è suo e a diciotto anni ne dispone lui.

Un'ultima nota di metodo. Se il deposito è intestato al figlio invece che a te, la questione smette di essere fiscale e diventa di proprietà: il denaro è suo, ne dispone alla maggiore età e non puoi più destinarlo ad altro. Molte famiglie intestano a sé proprio per questo, accettando di pagare l'imposta sul rendimento il giorno della vendita. È uno scambio fra controllo e fiscalità, e va fatto consapevolmente, non lasciato allo sportello.

Che cosa fa il calcolatore e che cosa no

Il calcolatore di questa pagina proietta un saldo, lo confronta con un costo rivalutato e indica quanto manca e quale versamento mensile colmerebbe la differenza. Lo fa per qualunque contenitore: è un modello di accumulo, non un modello fiscale. Non sa se i tuoi rendimenti saranno tassati, non conosce la tua aliquota e non applica i costi — che su diciotto anni pesano spesso più dell'imposta. Un fondo con lo 0,8 per cento di spese correnti trasforma un 6 per cento lordo in 5,2 per cento, e i 116 206 € in 106 935 €.

Quello che fa bene è costringerti a scrivere le ipotesi: rendimento atteso, inflazione dei costi, quota da coprire, età d'inizio e durata. Proprio la quota da coprire va impostata consapevolmente. Metterla al 33 per cento corrisponde a una regola di ripartizione diffusa — un terzo dal risparmio, un terzo dal reddito corrente durante gli studi, un terzo da borsa o lavoro dello studente — e rende raggiungibile un obiettivo che al 100 per cento scoraggia soltanto.

Domande frequenti

Posso chiedere un anticipo del fondo pensione per l'università di mio figlio?

No. Le anticipazioni sulla posizione individuale di un fondo pensione sono ammesse solo per causali tassative: spese sanitarie straordinarie per sé, il coniuge o i figli; acquisto o ristrutturazione della prima casa per sé o per i figli, dopo otto anni di iscrizione; e un'ulteriore quota per esigenze diverse, sempre dopo otto anni. Le tasse universitarie di un figlio non rientrano in nessuna. Per pagare gli studi serve uno strumento disponibile: un piano di accumulo su fondi o ETF in un deposito ordinario, tassato al 26 per cento sui rendimenti al momento della vendita. La scelta che pesa davvero è l'intestazione, non il prodotto.

Che cosa succede se il figlio non studia?

In Italia la domanda quasi non si pone: un piano di accumulo su strumenti ordinari non ha vincolo di destinazione, e se il figlio non si iscrive il denaro resta investito. Il vincolo, semmai, è civilistico. Se il deposito è intestato al minore, il patrimonio è suo in modo definitivo: i genitori lo amministrano, per gli atti di straordinaria amministrazione serve l'autorizzazione del giudice tutelare, e alla maggiore età decide lui. Se è intestato al genitore, il controllo resta ma il denaro è esposto alle vicende del genitore. Nel dubbio, molte famiglie scelgono l'intestazione al genitore.

I nonni possono versare, e quanto in una volta?

Sì. In Italia le donazioni in linea retta godono di una franchigia per beneficiario prevista dalla normativa sulle successioni e donazioni, con l'imposta dovuta solo sull'eccedenza; l'importo va verificato sul testo vigente. Ma la scelta pratica è la stessa di sempre: se il nonno versa su un deposito intestato al nipote, il denaro è del nipote e ne dispone alla maggiore età; se versa sul proprio, mantiene il controllo e il patrimonio resta suo. Molte famiglie combinano le due cose, destinando al minore la parte che intendono davvero vincolare.

Quanto devo versare ogni mese?

Dipende interamente dall'obiettivo che fissi, ed è per questo che i due calcolatori vanno usati insieme. Prendi la proiezione dell'articolo sul costo degli studi: una laurea triennale che comincia fra cinque anni costa 34 798 € con ipotesi dichiarate. Al 6 per cento di rendimento su cinque anni, finanziarla per intero richiede circa 498 € al mese. Puntare a un terzo dell'obiettivo — la ripartizione consueta fra risparmio, reddito corrente e lavoro dello studente — lo porta a circa 166 €. La domanda non è «quanto serve?» ma «quale quota del costo deve sostenere il risparmio?».

Il vantaggio fiscale vale più di un fondo con costi bassi?

Confrontali sulla stessa scala e la domanda smette di essere ideologica. Su 300 € al mese per diciotto anni, un 6 per cento lordo produce 116 206 €. Perdere 1,5 punti l'anno in tassazione corrente — cioè 4,5 per cento netto — dà 99 560 €: il differimento vale circa 16 646 € con queste ipotesi. Ora lo stesso test sui costi: lo 0,8 per cento annuo trasforma il 6 in 5,2 per cento e il capitale in 106 935 €, un costo di 9 271 €. Costi e imposte sono la stessa perdita misurata sulla stessa base. Un prodotto agevolato ma caro può rendere meno di un conto ordinario economico: fai entrambi i conti.