Kaufen oder leasen: welche Zahl wirklich entscheidet

Drei Effekte, sortiert — und die Überraschung ist die Sortierung

Kauf-oder-Leasing-Debatten landen fast immer bei der Steuer. Leasing, so das Argument, erlaube den vollen Abzug der Rate als Betriebsausgabe, während der Kauf zwinge, die Kosten über einen Abschreibungsplan zu strecken — Leasing zieht also schneller ab und gewinnt. Das Argument hat die richtige Form und die falsche Größenordnung. Beziffert an einer Maschine für 60 000 €, fünf Jahre gehalten, bei 25 % Steuer und 4 % Diskontsatz, beträgt der Abstand zwischen dem langsamsten und dem schnellsten verfügbaren Abzug 1 068 € — unter zwei Prozent des Preises und weniger als die Spanne zwischen zwei Leasingangeboten desselben Vermittlers.

Die beiden Effekte, die tatsächlich entscheiden, sind Preisfragen, keine Steuerfragen. Ob die Rate dir den Restwert der Maschine gutschreibt, ist im selben Modell rund 11 200 € wert — achtzehneinhalb Prozent des Preises —, und der Abstand zwischen einem Bankzins von 5,5 % und einem impliziten Leasingzins von 11 % rund 7 900 €, dreizehn Prozent. Über diese Zahlen ist zu streiten. Kauf und Leasing über ihre Steuerbehandlung zu vergleichen und dabei die Restwertannahme und den impliziten Zins des Angebots hinzunehmen, heißt über einen Zwei-Prozent-Posten zu streiten und einen Dreißig-Prozent-Posten zu verschenken.

Platz eins: Leasing verkauft dir die Abschreibung, nicht die Maschine

Eine Rate wird auf den Wert kalkuliert, den das Gut verliert, während du es hast, plus eine Verzinsung des gebundenen Geldes. Das ist das ganze Produkt. Ist die Maschine neu 60 000 € wert und nach fünf Jahren 20 000 €, finanziert der Leasinggeber 40 000 € Wertverlust und erwartet die 20 000 € am Ende zurück. So kalkuliert, bei 7 % implizitem Zins, liegt die Rate bei rund 909 € im Monat über sechzig Monate, insgesamt 54 523 €. Kalkuliert, als wäre die Maschine am Ende wertlos — genau das tut ein Angebot, wenn der Restwert stillschweigend wegfällt —, kosten dieselben sechzig Monate rund 1 188 € im Monat, also 71 284 €. Das sind 16 761 € Unterschied aus einer Annahme, die niemand aufgeschrieben hat.

Deshalb ist die erste Frage an einen Leasinggeber nicht die Monatsrate, sondern welchen Restwert das Angebot unterstellt und wer ihn behält. Ein Finanzierungsleasing mit symbolischer Kaufoption am Ende gibt dir den Restwert und ist entsprechend kalkuliert. Ein Operating-Leasing mit Rückgabepflicht belässt ihn beim Leasinggeber, der die Maschine verkauft und den Erlös behält. Beides sind legitime Produkte; sie allein über die Monatsrate gegeneinanderzustellen ist kein Vergleich, sondern ein Kategorienfehler. Und die Richtung ist eindeutig: Je besser das Gut seinen Wert hält, desto mehr gewinnt der Kauf — denn der Restwert ist der Teil des Kaufpreises, den du zurückbekommst.

Platz zwei: der Zins, den man dir nicht gezeigt hat

Ein Leasingangebot nennt eine Monatsrate und eine Laufzeit. Einen Zins nennt es meist nicht und muss es auch nicht, denn eine Rate ist der Preis einer Leistung und kein Kredit. Den Zins kannst du immer selbst zurückrechnen: Es ist der Diskontsatz, bei dem der Barwert der Raten dem Preis des Guts abzüglich des Barwerts eines etwaigen Restwerts entspricht. Rechne das mit den Zahlen oben, und ein Angebot von 1 188 € im Monat über sechzig Monate für eine Maschine für 60 000 € ohne Restwertgutschrift ergibt rund 7 % — während 1 053 € im Monat mit gutgeschriebenem Restwert 11 % ergeben. Die genannte Monatsrate und der zugrundeliegende Zins bewegen sich hier in entgegengesetzte Richtungen, und genau deshalb vergleicht ein Vergleich von Monatsraten gar nichts.

Die Kaufseite ist leichter zu durchschauen, und das ist Teil des Problems: Ein Darlehen über 60 000 € auf sechzig Monate zu 5,5 % sind 1 146,07 € im Monat und 8 764 € Zinsen, und die Bank muss dir das sagen. Steht eine Rate neben einem Darlehen auf einer Seite, trägt das Darlehen einen sichtbaren Zins und die Rate keinen — und der unsichtbare ist sehr oft der teurere. Ihn zurückzurechnen kostet eine Rechnung und macht aus einem unwiderlegbaren Verkaufsargument eine Zahl, die man ausschreiben kann.

Platz drei: was die Abschreibung wirklich wert ist, in Geld

Welcher Plan für einen Kauf gilt — linear, degressiv, Leistungsabschreibung — ist eine eigene Frage mit einem eigenen Artikel auf dieser Seite, und die Mechanik wird hier nicht wiederholt. Für eine Kauf-oder-Leasing-Entscheidung zählt nur das Geld, das die Wahl bewegt, und die ehrliche Antwort ist: weniger, als das Argument nahelegt. Deutschland ist der nützliche Prüfstein, weil seine Regeln für 2026 ungewöhnlich großzügig sind. Paragraf 7 Absatz 2 des Einkommensteuergesetzes hat die degressive Abschreibung für bewegliche Wirtschaftsgüter wiederhergestellt, die nach dem 30. Juni 2025 und vor dem 1. Januar 2028 angeschafft werden, mit höchstens dem Dreifachen des linearen Satzes und einer Obergrenze von 30 %. Bei einer Fünfjahresmaschine ist das ein Erstjahresabzug von 18 000 € statt 12 000 € — und bei einem kombinierten Satz von 30 % und 4 % Diskontsatz sind das 204 € Barwert gegenüber linear. Drei Zehntel eines Prozents des Preises.

Dreh weiter auf, und es bleibt klein. Paragraf 7g erlaubt einem Betrieb mit einem Gewinn bis 200 000 €, die Hälfte der erwarteten Anschaffungskosten bis zu drei Jahre vor dem Kauf abzuziehen und danach eine Sonderabschreibung von 40 % zusätzlich zum gewöhnlichen Plan vorzunehmen. Sauber durchgerechnet — der Investitionsabzugsbetrag mindert die Abschreibungsbasis um denselben Betrag, den er abgezogen hat, sodass insgesamt weiterhin die Anschaffungskosten abgeschrieben werden und nicht mehr — zieht das 30 000 € in das Jahr vor dem Kauf und 18 000 € ins erste Jahr vor, wert rund 1 430 € Barwert gegenüber linear, also 2,4 % des Preises. Das ist echtes Geld und gehört beantragt. Es ist kein Grund, etwas zu kaufen, das man sonst geleast hätte.

Es gibt eine Konstellation, in der das Argument stimmt, und sie gehört benannt, weil sie nicht selten ist. Der Wert einer beschleunigten Abschreibung ist der Steuersatz mal dem Zeitwert des Vorziehens des Abzugs, er wächst also mit beidem. Bei 25 % Steuersatz und 2 % Kapitalkosten ist es 0,9 % des Preises wert, eine Abschreibung von 60 000 € von linear über fünf Jahre auf einen Sofortabzug zu ziehen. Bei 60 % Grenzsteuersatz — ein Einzelunternehmer am oberen Ende eines progressiven Tarifs, der auf denselben Gewinn Sozialbeiträge zahlt — und 12 % Kapitalkosten sind es 10,3 %. Ein hoch besteuerter, liquiditätsknapper Käufer sollte die Abschreibung wirklich entscheiden lassen. Eine Kapitalgesellschaft zu Körperschaftsteuersätzen mit Zugang zu Bankkredit wirklich nicht.

Die Falle, die das Steuerargument ganz beseitigt

Die ganze Geschichte vom schnelleren Abzug hängt daran, dass die Rate eine Ausgabe von dir ist und kein Vermögensgegenstand von dir. Das versteht sich nicht von selbst. Machen die Bedingungen dich zum wirtschaftlichen Eigentümer — eine Laufzeit, die den größten Teil der Nutzungsdauer abdeckt, eine günstige Kaufoption, ein von dir faktisch garantierter Restwert —, wird dir das Gut zugerechnet, du bilanzierst es und schreibst es genau so ab, als hättest du es gekauft. Der Abzug läuft dann im Takt des Abschreibungsplans und nicht der Rate: Das gesamte steuerliche Argument fürs Leasing verpufft, während der implizite Zins vollständig bleibt.

Dieselbe Bewegung gab es einmal schon in der Rechnungslegung. Nach IFRS 16, anzuwenden auf Geschäftsjahre, die am oder nach dem 1. Januar 2019 beginnen, erfasst ein Leasingnehmer für nahezu jedes Leasing ein Nutzungsrecht und eine Leasingverbindlichkeit, mit engen Ausnahmen für kurze Laufzeiten und geringwertige Gegenstände. Gesellschaften, die danach berichten, haben das Argument der außerbilanziellen Finanzierung vor Jahren verloren; die nach nationalem Recht bilanzierenden meist nicht — weshalb derselbe Vertrag im einen Abschluss wie eine saubere Betriebsausgabe und im anderen wie ein finanzierter Kauf aussieht. Frage, in welchem von beiden du bist, bevor du den Abzug einrechnest.

Was das Ergebnis ändern würde

Vier Situationen drehen es sauber um. Wenn das Gut schneller veraltet, als es abschreibt — eine Notebook-Flotte, ein Diagnosegerät, dessen Software-Support zu einem veröffentlichten Datum endet —, ist der Restwert, den du kaufen würdest, Fiktion, und der ganze Erstplatz-Effekt entfällt. Wenn die Alternative lautet, die Ausrüstung gar nicht zu bekommen, weil eine Bank nicht finanziert und ein Leasinggeber schon, ist der implizite Zins der Preis der Existenz, und jeder Vergleich mit einem unerreichbaren Darlehen ist akademisch. Wenn die Rate wirklich Leistungen bündelt, die du sonst kaufen müsstest — Wartung, Austausch binnen eines Tages, Versicherung —, vergleichst du einen Preis mit einem anderen Preis. Und wenn die Bilanz selbst die Schranke ist, weil eine Covenant-Klausel den Verschuldungsgrad deckelt, kauft dir ein nach deinen Rechnungslegungsregeln außerbilanzieller Vertrag Spielraum, der einen echten Preis hat.

Zwei Zahlen ändern das Ergebnis nicht und gehören abgeräumt, damit sie nicht ständig wiederkommen. Die Umsatzsteuer eines Kaufs in einem Voranmeldungszeitraum statt über sechzig Raten zurückzuholen bindet 12 000 € für einige Wochen, was bei 4 % Kapitalkosten rund 79 € wert ist: ein Rundungsfehler. Und die Summe der Zahlungen ist überhaupt kein Vergleich — 68 764 € Darlehensraten gegen 54 523 € Leasingraten sagen nichts, weil das eine am Ende eine Maschine im Wert von 20 000 € kauft und das andere gar nichts. Vergleiche Positionen zu einem gemeinsamen Stichtag, nicht Summen von Raten.

Häufige Fragen

Ist Leasing also schlicht schlechter als Kaufen?

Nein. Es ist schlechter im konkreten Modell dieses Artikels, das ein Gut beschreibt, das nach fünf Jahren ein Drittel seines Werts behält, und einen Käufer, der zu 5,5 % leihen kann. Ändere eine der beiden Bedingungen, und die Antwort ändert sich. Ein Gut ohne nennenswerten Restwert streicht den größten Effekt der Tabelle, ein Käufer ohne Kreditzugang den zweiten. Leasing ist ein Finanzierungsprodukt, und Finanzierungsprodukte misst man an der Alternative, die man tatsächlich hat, nicht an der eines Rechenbeispiels.

Wie ermittle ich den in einem Leasingangebot versteckten Zins?

Du brauchst drei Zahlen: den Barpreis des Guts ohne Steuer, die Monatsrate und die Laufzeit. Der implizite Zins ist der, bei dem der Barwert der Raten dem Barpreis entspricht, abzüglich des Barwerts eines Restwerts, den du am Ende behältst. Jeder Kreditrechner löst das: Gib den Barpreis als Darlehensbetrag ein, die Rate als Zahlung und die Laufzeit als Anzahl der Raten, und lies den Zins ab. Im Beispiel ergeben 1 188 € im Monat über sechzig Monate gegen einen Barpreis von 60 000 € rund 7 %, und 1 053 € im Monat mit gutgeschriebenem Restwert von 20 000 € rund 11 % — die höhere Rate ist das bessere Geschäft.

Unterscheidet sich die Antwort zwischen Gesellschaft und Einzelunternehmer?

Ja, und in einer Richtung, die die Tabelle sichtbar macht. Der Wert einer beschleunigten Abschreibung ist der Steuersatz mal dem Zeitwert des Vorziehens des Abzugs — ein Einzelunternehmer am oberen Ende eines progressiven Tarifs, der auf denselben Gewinn Sozialbeiträge zahlt, gewinnt also weit mehr als eine Gesellschaft zu einem festen Körperschaftsteuersatz. In Frankreich beträgt dieser feste Satz 15 % auf die ersten 42 500 € Gewinn und 25 % darüber, nach Artikel 219 des Steuergesetzbuchs in der 2026 geltenden Fassung. In Deutschland sind es 15 % Körperschaftsteuer plus Solidaritätszuschlag, darüber die Gewerbesteuer mit einem von jeder Gemeinde festgesetzten Satz — 3,5 % multipliziert mit einem örtlichen Hebesatz, dessen gesetzliche Untergrenze 2026 bei 200 % liegt und ab 2027 auf 280 % steigt. Höherer Satz, größerer Vorteil; das ist die ganze Regel.

Und Kleinteile — gibt es eine Grenze, unter der ich einfach sofort abziehe?

In Deutschland ja, und man sollte es genau kennen. Paragraf 6 Absatz 2 des Einkommensteuergesetzes erlaubt den Sofortabzug für bewegliche Wirtschaftsgüter, deren Kosten abzüglich abziehbarer Vorsteuer 800 € nicht übersteigen. Zwischen 250 und 1 000 € ist die Alternative nach Paragraf 6 Absatz 2a ein Sammelposten, aufgelöst über fünf Wirtschaftsjahre. Unterhalb der ersten Grenze löst sich die Kauf-oder-Leasing-Frage weitgehend auf, denn ein Sofortabzug ist der schnellste existierende Plan, und keine Rate kann ihn schlagen. Andere Länder setzen eigene Grenzen mit eigenen Rechtstexten: Prüfe die Zahl, die für dich gilt, statt diese zu übernehmen.

Kann ich Kauf und Leasing vergleichen, indem ich die Zahlungen addiere?

Nein, und das ist der häufigste Weg, diese Entscheidung zu verfehlen. Sechzig Darlehensraten von 1 146,07 € ergeben 68 764 €, sechzig Leasingraten von 908,71 € ergeben 54 523 € — scheinbar ein Vorsprung fürs Leasing von über 14 000 €. Entschieden ist damit nichts: Am Ende des Darlehens besitzt du eine Maschine im Wert von 20 000 €, am Ende des Leasings nichts, und die beiden Zahlungsströme liegen zu unterschiedlichen Zeitpunkten. Stelle beide gleich — diskontiere die Zahlungen auf heute, rechne den Restwert hinzu, setze die Steuerentlastung dort an, wo sie wirklich anfällt — und die Rangfolge kann sich umkehren, und hier tut sie es.