A taxa de crescimento anual constante que leva um valor do início ao fim num período.

Divida o valor final pelo inicial, eleve a 1/anos, e subtraia 1.

O CAGR é o mesmo que o retorno médio?

Não; o CAGR compõe-se, por isso costuma ser menor que uma média simples dos retornos anuais.

O que é o CAGR (e como usá-lo)?

Publicado a 25/07/2025 · 3 min de leitura · Calculadoras financeiras

Camille Laurent — Redatora de Finanças na OneKitly

Fiscalidade · Finanças pessoais

Verificado a partir de 2 fontes

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Em resumo

O CAGR (taxa de crescimento anual composta) é a única taxa anual constante que levaria um investimento do seu valor inicial ao final num período. Suaviza os altos e baixos num número. Se 1 000 € crescem para 2 000 € em 5 anos, o CAGR é (2000/1000)^(1/5) − 1 ≈ 14,9% ao ano. Permite comparar com justiça investimentos de durações diferentes.

O CAGR reduz todo o percurso de um investimento a uma só taxa anual constante. Eis o que significa, a fórmula, porque serve para comparar, e o que oculta.

O que é o CAGR

O CAGR responde a uma pergunta simples: se os desordenados retornos ano a ano de um investimento fossem substituídos por uma taxa constante, qual seria? É o crescimento anual suave e imaginário que liga onde começou a onde acabou, como se o valor subisse a mesma percentagem todos os anos. Os retornos reais nunca são tão limpos — uns anos em alta, outros em baixa — mas o CAGR destila todo o percurso numa só cifra 'por ano' com que pode raciocinar.

A fórmula

A fórmula: (valor final ÷ valor inicial) elevado à potência de 1 dividido pelo número de anos, menos 1. Digamos que 1 000 € crescem para 2 000 € em 5 anos. A razão é 2, a potência 1/5, por isso 2^(1/5) ≈ 1,149, e subtraindo 1 dá 0,149, ou seja cerca de 14,9% ao ano. Esse expoente fracionário é a capitalização em ação — encontra a taxa anual que, multiplicada cinco vezes sobre si mesma, duplica o dinheiro.

Porque é útil

O verdadeiro valor do CAGR é a comparação. Dois investimentos com valores iniciais, finais e prazos diferentes não se julgam lado a lado pelo crescimento bruto — mas reduzidos a um CAGR, cada um torna-se uma taxa anual honesta que alinha diretamente. Foi melhor 60% em quatro anos que 40% em dois? Converta ambos para CAGR e a resposta é clara. É a régua padrão para reportar o desempenho de um fundo e o crescimento de um negócio, justamente porque torna comparáveis coisas díspares.

O que oculta

A suavização que torna o CAGR útil também oculta coisas. Não diz nada do caminho: um sereno CAGR de 10% poderia esconder um crash aterrador e uma recuperação no meio, o que importa imenso se tivesse precisado do dinheiro no fundo. Também ignora o dinheiro colocado ou retirado pelo caminho, e não assume nada do futuro — um forte CAGR passado não é uma promessa. Trate-o como um resumo limpo do que aconteceu, não uma garantia do que vem.

Exemplo calculado com a nossa ferramenta

Calculadora de CAGR

Dados

Valor inicial: 20 000,00 €
Valor final: 40 000,00 €
Anos: 10

Resultado

CAGR: 7,18%

Estes números são produzidos pela calculadora abaixo, não escritos à mão — são recalculados sempre que a ferramenta muda.

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Perguntas frequentes

O que é o CAGR?: A taxa de crescimento anual constante que leva um valor do início ao fim num período.
Como calculo o CAGR?: Divida o valor final pelo inicial, eleve a 1/anos, e subtraia 1.
O CAGR é o mesmo que o retorno médio?: Não; o CAGR compõe-se, por isso costuma ser menor que uma média simples dos retornos anuais.

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Isto é informação geral, não aconselhamento financeiro. O desempenho passado, seja como for medido, não garante resultados futuros.

Fontes

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