¿Qué pasa con una tasa de descuento de cero?

El valor es infinito, y la herramienta lo dice en vez de mostrar un número. No es un fallo de cálculo: un pago que nunca cesa y nunca se descuenta vale realmente una cantidad no acotada, y cualquier cifra finita sería mentira. Es además la demostración más clara de que la tasa hace todo el trabajo — quítala y la fórmula no tiene nada que decir.

¿Qué tasa debo usar?

El rendimiento que exigirías por mantener este flujo en vez de la mejor alternativa disponible — esa tasa te pertenece a ti y a tus alternativas, no al activo. Para los flujos de una empresa suele ser su coste de capital; para una decisión personal, lo que el dinero rendiría en otro sitio. Como la respuesta se mueve un cuarto por punto, conviene calcular el valor a dos o tres tasas y leer la horquilla en vez de una sola cifra.

Un punto de tasa de descuento mueve una renta perpetua un cuarto

Publicado el 21/9/2026 · 3 min de lectura · Calculadoras financieras

Camille Laurent — Redactora de Finanzas en OneKitly

Fiscalidad · Finanzas personales

Verificado con 2 fuentes

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En resumen

Una renta perpetua es un pago que nunca cesa, y su valor actual es el pago dividido por la tasa de descuento — nada más. Mil al año al 5 % son 1 000 ÷ 0,05 = 20 000. Los mismos mil al 4 % son 25 000. Un punto menos de tasa añade un cuarto al valor, y la sensibilidad empeora según baja la tasa: ese mismo punto entre el 2 % y el 1 % lo duplica. Esa es toda la lección de la fórmula. La aritmética es trivial y la respuesta queda por completo rehén de un número que nadie observa — la tasa a la que se descuenta un flujo cuyo final nunca se verá. Citar el valor de una renta perpetua sin citar la tasa al lado es dar media frase.

Un pago de 1 000 al año vale 20 000 con una tasa de descuento del 5 % y 25 000 con el 4 %. La fórmula es una sola división, y por eso mismo la entrada importa más que la aritmética.

Dónde aparece de verdad una renta perpetua

Casi nada paga para siempre, y sin embargo la fórmula está en todas partes — porque es la cola de un modelo de descuento de flujos. Más allá de los años que alguien acepta prever, el valor restante suele reducirse a una única cifra terminal, y esa cifra es una renta perpetua. En una valoración corriente puede ser la mayor parte del total: es decir, la mayor parte de la respuesta descansa en la división de arriba, con una tasa que alguien eligió. Los censos, algunas acciones preferentes y unos pocos bonos perpetuos son los casos raros en que el pago realmente no tiene fecha final.

El crecimiento cambia el denominador, no la forma

Si el pago crece a ritmo constante, el divisor pasa a ser la tasa de descuento menos la de crecimiento. En esa sola resta se tuercen las valoraciones: cuando el crecimiento se acerca a la tasa de descuento, el divisor se acerca a cero y el valor tiende a infinito — un modelo con 5 % de descuento y 4,5 % de crecimiento supuesto valora los mismos mil en 200 000. No es un problema de redondeo: es la fórmula comportándose exactamente como está escrita, sobre un supuesto que ninguna hoja de cálculo marcará como absurdo.

1 000 al año, a cuatro tasas de descuento
Tasa de descuento	Valor actual
8 %	12 500
5 %	20 000
4 %	25 000
2 %	50 000

Ejemplo calculado con nuestra herramienta

Calculadora de valor de perpetuidad

Datos

Pago por periodo: 1000,00 €
Tasa de descuento (%): 5

Resultado

Valor presente: 20.000,00 €

Estas cifras las produce la calculadora de abajo, no se escriben a mano — se recalculan cada vez que la herramienta cambia.

Rehacerlo con tus cifras →

Preguntas frecuentes

¿Qué pasa con una tasa de descuento de cero?: El valor es infinito, y la herramienta lo dice en vez de mostrar un número. No es un fallo de cálculo: un pago que nunca cesa y nunca se descuenta vale realmente una cantidad no acotada, y cualquier cifra finita sería mentira. Es además la demostración más clara de que la tasa hace todo el trabajo — quítala y la fórmula no tiene nada que decir.
¿Qué tasa debo usar?: El rendimiento que exigirías por mantener este flujo en vez de la mejor alternativa disponible — esa tasa te pertenece a ti y a tus alternativas, no al activo. Para los flujos de una empresa suele ser su coste de capital; para una decisión personal, lo que el dinero rendiría en otro sitio. Como la respuesta se mueve un cuarto por punto, conviene calcular el valor a dos o tres tasas y leer la horquilla en vez de una sola cifra.

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Fuentes

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