Un point de taux d'actualisation déplace une rente perpétuelle d'un quart
Publié le 21/09/2026 · 3 min de lecture · Calculateurs finance
Camille Laurent — Rédactrice Finance chez OneKitly
Fiscalité · Finances personnelles
Vérifié à partir de 2 sources
Une rente perpétuelle est un versement qui ne s'arrête jamais, et sa valeur actuelle est le versement divisé par le taux d'actualisation — rien de plus. Mille par an à 5 %, c'est 1 000 ÷ 0,05 = 20 000. Les mêmes mille à 4 % valent 25 000. Un point de taux en moins ajoute un quart à la valeur, et la sensibilité empire à mesure que le taux baisse : le même point entre 2 % et 1 % la double. Voilà toute la leçon de cette formule. Le calcul est trivial et la réponse est entièrement otage d'un nombre que personne n'observe — le taux auquel on actualise un flux dont on ne verra jamais la fin. Citer une valeur de rente perpétuelle sans citer le taux à côté, c'est donner une demi-phrase.
Un versement de 1 000 par an vaut 20 000 à un taux d'actualisation de 5 % et 25 000 à 4 %. La formule est une simple division, et c'est précisément pour cela que l'entrée compte plus que le calcul.
Où l'on rencontre vraiment une rente perpétuelle
Presque rien ne paie éternellement, et pourtant la formule est partout — parce qu'elle est la queue d'un modèle d'actualisation des flux. Au-delà des années que quiconque accepte de prévoir, la valeur restante est en général réduite à un unique montant terminal, et ce montant est une rente perpétuelle. Sur une valorisation ordinaire, il peut représenter l'essentiel du total : autrement dit l'essentiel de la réponse repose sur la division ci-dessus, avec un taux que quelqu'un a choisi. Les rentes foncières, certaines actions de préférence et quelques obligations perpétuelles sont les rares cas où le versement n'a réellement pas de terme.
La croissance change le dénominateur, pas la forme
Si le versement croît à un rythme constant, le diviseur devient le taux d'actualisation moins le taux de croissance. C'est dans cette seule soustraction que les valorisations dérapent : quand la croissance approche le taux d'actualisation, le diviseur approche zéro et la valeur tend vers l'infini — un modèle à 5 % d'actualisation et 4,5 % de croissance supposée valorise les mêmes mille à 200 000. Ce n'est pas un problème d'arrondi : c'est la formule se comportant exactement comme elle est écrite, sur une hypothèse qu'aucun tableur ne signalera comme absurde.
| Taux d'actualisation | Valeur actuelle |
|---|---|
| 8 % | 12 500 |
| 5 % | 20 000 |
| 4 % | 25 000 |
| 2 % | 50 000 |
Exemple calculé avec notre outil
Calculateur de valeur d'une rente perpétuelle
Données
- Paiement par période
- 1 000,00 €
- Taux d'actualisation (%)
- 5
Résultat
- Valeur actuelle
- 20 000,00 €
Ces chiffres sont produits par le calculateur ci-dessous, pas saisis à la main — ils sont recalculés à chaque évolution de l'outil.
Refaire ce calcul avec tes chiffres →Questions fréquentes
- Que se passe-t-il à un taux d'actualisation nul ?
- La valeur est infinie, et l'outil le dit plutôt que d'afficher un nombre. Ce n'est pas un échec de calcul : un versement qui ne s'arrête jamais et qu'on n'actualise jamais vaut réellement un montant non borné, et tout chiffre fini serait un mensonge. C'est aussi la démonstration la plus nette que le taux fait tout le travail — retire-le et la formule n'a plus rien à dire.
- Quel taux faut-il retenir ?
- Le rendement que tu exigerais pour détenir ce flux plutôt que la meilleure alternative disponible — ce taux t'appartient donc, à toi et à tes alternatives, pas à l'actif. Pour les flux d'une entreprise, c'est en général son coût du capital ; pour une décision personnelle, c'est ce que l'argent rapporterait ailleurs. Comme la réponse bouge d'un quart par point, mieux vaut calculer la valeur à deux ou trois taux et lire l'écart plutôt qu'un seul chiffre.
Articles qui pourraient t'intéresser
Tous les guides →Outils similaires
Sources
Tu as repéré une erreur dans cet article ?