Valor real em dinheiro: a subtração que aceitou antes do sinistro

O valor real não é uma definição, são três

A calculadora desta página aplica a definição que a maioria das apólices usa na prática: custo de substituição de hoje, menos a depreciação por idade e estado. Não é a única em circulação. Uma segunda leitura identifica o valor real com o valor venal — o que um comprador disposto teria pago a um vendedor disposto mesmo antes da destruição. Uma terceira, adotada por vários tribunais precisamente porque as duas primeiras dão respostas absurdas sobre bens sem mercado de revenda, admite toda a prova pertinente: preço original, custo de substituição, depreciação, obsolescência, vida útil restante, rendimentos produzidos. As três definições raramente coincidem. Um telhado de doze anos não tem praticamente valor venal próprio, porque ninguém compra um telhado usado; a leitura pelo valor de mercado pagaria quase nada, e é por isso que a que sobrevive nos seguros de danos é a do custo de substituição depreciado.

O direito continental chega ao mesmo sítio pelo princípio indemnizatório e não por uma definição. O direito alemão escreve-o quase como uma equação: o § 88 da lei do contrato de seguro fixa o valor seguro, salvo convenção em contrário, no montante que o tomador tem de gastar no momento do sinistro para readquirir ou repor a coisa segura em estado de nova, menos a menos-valia resultante da diferença entre o velho e o novo. Essa última proposição é a depreciação, inscrita na lei. O direito português diz o mesmo pelo princípio indemnizatório do Decreto-Lei 72/2008: a prestação do segurador está limitada ao dano decorrente do sinistro, e nos danos em coisas o valor de referência é o do momento do sinistro. Os direitos francês, espanhol e italiano transportam a mesma proibição do enriquecimento. A consequência prática é idêntica em toda a parte: salvo cláusula comprada em sentido contrário, está seguro pelo que tinha, não pelo que custaria voltar a tê-lo.

Um só telhado, três curvas de depreciação, três cheques diferentes

As quotas constantes são o mapa com que se pode discutir, porque é o que se confirma num guardanapo. Doze anos sobre uma vida de vinte e cinco é 48 % consumido: retiram-se 48 % dos 20 000 € e restam 10 400 €. O saldo decrescente difere em natureza e não apenas em grau: em vez de retirar todos os anos uma fatia fixa do valor original, retira uma percentagem fixa do que resta. A 150 % da taxa linear isso são 6 % do valor restante por ano, que ao fim de doze anos deixa 9 518,41 €. A 200 % são 8 % ao ano, que deixam 7 353,33 €. Repare no que o decrescente faz e o linear não pode: nunca chega verdadeiramente a zero, pelo que um bem de quarenta anos mantém valor positivo. É discutivelmente mais fiel ao desgaste real, e é também, em qualquer idade até ao cruzamento, um número menor.

A diferença entre os três são 3 046,67 € num só telhado, e nenhum facto do telhado os distingue. Diferem apenas na curva que alguém escolheu. É por isso que o método pertence à conversa e não a um rodapé: se o software do perito corre um decrescente a 200 % e a apólice não nomeia método, está a olhar para uma indemnização 29,3 % inferior ao número linear sobre dados que toda a gente aceita. Em bens mais pequenos o efeito é proporcionalmente idêntico mas mais legível: uma máquina de lavar de seis anos com um custo de substituição de 1 200 € e uma vida de doze vale 600 € em linear, 538,55 € a 150 % e 401,88 € a 200 %.

A franquia vem depois da depreciação, e em sinistros pequenos come tudo

A ordem das operações decide mais sinistros do que qualquer discussão sobre os factos. A depreciação aplica-se ao dano e depois a franquia subtrai-se ao que resta. Passe a máquina de lavar por ali. Custo de substituição 1 200 €, seis anos, vida de doze, linear: valor real 600 €. Franquia 500 €. O cheque são 100 €. A mesma máquina sob uma apólice em valor de substituição liquida-se em 1 200 € menos os 500 € de franquia — 700 €, sete vezes mais. Suba a franquia para 1 000 € e a apólice em valor real não paga absolutamente nada, enquanto a de substituição ainda paga 200 €. O sinistro não se tornou antieconómico porque a máquina era barata; tornou-se antieconómico porque a depreciação já tinha consumido metade do dano antes de a franquia lhe poder tocar.

Este é o argumento para ler em conjunto, e não separadamente, a franquia e a base de indemnização. Uma franquia alta numa apólice em valor de substituição é uma troca racional: autossegura a primeira fatia e compra valor pleno acima dela. Uma franquia alta numa apólice em valor real é outra coisa, porque as duas subtrações se empilham, e em qualquer bem que tenha passado metade da sua vida assumida podem encontrar-se antes do cheque. O limiar calcula-se sozinho: com depreciação linear, um sinistro em valor real deixa de pagar seja o que for assim que a franquia excede o custo de substituição multiplicado pela fração de vida restante.

O número mais valioso do processo é aquele sobre o qual ninguém discute

Discute-se o custo de substituição porque é orçamentável e a franquia porque está impressa nas condições particulares. Quase ninguém discute a vida útil assumida, que é uma hipótese que alguém escreveu numa tabela. No telhado, mantendo a idade em doze anos e a substituição em 20 000 €, levar a vida assumida de vinte e cinco para trinta anos sobe o valor real de 10 400 € para 12 000 €, e levá-la a quarenta sobe-o para 14 000 €. Até um único ano conta: de vinte e cinco para vinte e seis vale 369,23 €. As garantias dos fabricantes de coberturas, as suas declarações de vida de serviço e os pressupostos da regulamentação de construção são prova sobre esse número, e são todos obtíveis. É a coisa mais barata de contestar no processo e normalmente a mais rentável.

A segunda linha pouco examinada é a mão de obra. Refazer um telhado não são só as telhas; é também a equipa que as assenta, e a mão de obra não envelhece. Se 40 % dos 20 000 € da obra forem mão de obra e essa parte não for depreciada, o valor real sobe de 10 400 € para 14 240 € — uma oscilação de 3 840 € produzida inteiramente por uma decisão contabilística sobre a que se aplica a depreciação. Os tribunais norte-americanos dividiram-se sobre se uma seguradora pode depreciar a mão de obra quando a apólice não o diz expressamente, e várias legislaturas estaduais resolveram desde então a questão por lei num sentido ou noutro. Seja qual for a regra que se lhe aplique, a lição mantém-se: pergunte sobre o que foi aplicada a depreciação, e não apenas quanta foi.

Perguntas frequentes

O valor real é a mesma coisa que o valor de mercado?

Às vezes, e as exceções são onde está o dinheiro. Para qualquer bem com um mercado de usados profundo — um carro, um telemóvel, um piano — os dois convergem, porque o custo de substituição menos a depreciação aproxima-se do preço do usado. Para qualquer bem sem mercado de usados, divergem violentamente. Um telhado de doze anos, um troço de saneamento enterrado, uma cozinha embutida: ninguém compra isso separadamente, pelo que o seu valor venal próprio ronda zero enquanto o custo de substituição depreciado é substancial. É precisamente por isso que a leitura pelo custo de substituição depreciado domina os seguros de danos, e é por isso que a terceira leitura, que deixa o julgador pesar todos os factos pertinentes, existe como corretivo. Também corta no sentido inverso: num carro, o valor real é um número de mercado, pelo que as vendas comparáveis que a seguradora apresenta são o tipo de prova correto — e o tipo que pode rebater com os seus próprios comparáveis, a quilometragem, o histórico de manutenção e a lista de extras.

O que acontece à depreciação recuperável se nunca substituir o bem?

Fica com o primeiro cheque e perde o segundo. Uma liquidação em valor de substituição é condicional por construção: a seguradora paga primeiro o valor real e liberta a depreciação retida só contra prova de que a reparação ou substituição aconteceu mesmo, normalmente dentro de um prazo escrito na apólice — muitas vezes contado em meses desde o sinistro e prorrogável a pedido em muitas redações. Se pegar no dinheiro e não fizer nada, comprou na prática cobertura em valor real ao preço da de substituição. Daí decorrem duas consequências práticas. Primeira, se tenciona reparar, comece com tempo para que as faturas caiam dentro da janela, e peça por escrito uma prorrogação assim que a agenda de um empreiteiro a ameace. Segunda, se sinceramente não tenciona reparar, diga-o cedo: o montante do primeiro cheque não muda, mas um sinistro fechado com honestidade é um sinistro que não fica aberto no seu historial enquanto expira um prazo que nunca ia cumprir.

A calculadora devolve um número. O que faço com ele num sinistro real?

Trate-o como uma verificação da aritmética alheia, não como a sua reclamação. O número do perito e o seu só podem diferir por quatro razões, e o valor do exercício é forçar cada uma a aparecer: divergem sobre o custo de substituição, sobre a idade, sobre a vida útil prevista ou sobre o método. Reconcilie-as uma a uma e por essa ordem, porque as três primeiras são questões de facto que pode sustentar com documentos — um orçamento de empreiteiro, uma fatura de compra, uma declaração de vida de serviço do fabricante — enquanto a quarta é uma questão de interpretação da apólice e é a última a levantar, por escrito, depois de fechadas as diferenças factuais. Se uma divergência sobreviver a esse processo, a maioria dos sistemas europeus oferece uma via formal antes do tribunal: peritagem contraditória, perito nomeado pelo tribunal, e o provedor do cliente da seguradora, com a Autoridade de Supervisão de Seguros e Fundos de Pensões a receber reclamações. Nos Estados Unidos, a cláusula de appraisal da apólice cumpre o mesmo papel.

Porque é que a proposta por perda total do meu carro é tão inferior ao que paguei?

Porque o que pagou não é um dado do cálculo nem nunca foi. A indemnização é o valor do carro no instante anterior ao embate, e um carro perde grande parte desse valor nos primeiros meses de estrada — um facto que nada tem a ver com o acidente e tudo com o mercado. A diferença é máxima no início, precisamente quando o capital em dívida do crédito é maior, e é essa combinação que a cobertura de perda financeira existe para fechar: paga a diferença entre o valor real que a seguradora abonará e o saldo que o financiador ainda reclama. Duas coisas merecem verificação em qualquer proposta de perda total, seja qual for o seu mercado. Primeira, se estão incluídos os impostos e custos de matrícula do veículo de substituição, porque algumas regulamentações o exigem e a proposta por vezes omite-os. Segunda, os comparáveis: a quilometragem, o nível de equipamento, os extras e o estado dos veículos usados para avaliar o seu são questões de facto, e um livro de manutenção completo ou um pacote de extras pouco comum é o tipo de prova que move legitimamente o número.