Ein Punkt Abzinsungssatz bewegt eine ewige Rente um ein Viertel
Veröffentlicht am 21.9.2026 · 3 Min. Lesezeit · Finanz-Rechner
Camille Laurent — Redakteurin Finanzen bei OneKitly
Steuern · Privatfinanzen
Anhand von 2 Quellen geprüft
Eine ewige Rente ist eine Zahlung, die nie endet, und ihr Barwert ist die Zahlung geteilt durch den Abzinsungssatz — mehr nicht. Tausend im Jahr bei 5 % sind 1 000 ÷ 0,05 = 20 000. Dieselben tausend bei 4 % sind 25 000. Ein Prozentpunkt weniger fügt dem Wert ein Viertel hinzu, und die Empfindlichkeit wird schlimmer, je niedriger der Satz: derselbe Punkt zwischen 2 % und 1 % verdoppelt ihn. Das ist die ganze Lehre dieser Formel. Die Rechnung ist trivial, und die Antwort ist vollständig Geisel einer Zahl, die niemand beobachtet — des Satzes, mit dem man einen Strom abzinst, dessen Ende man nie sieht. Wer einen Rentenwert nennt, ohne den Satz danebenzustellen, hat einen halben Satz gesagt.
Eine Zahlung von 1 000 im Jahr ist bei 5 % Abzinsung 20 000 wert und bei 4 % 25 000. Die Formel ist eine einzige Division — und genau deshalb zählt die Eingabe mehr als die Rechnung.
Wo eine ewige Rente wirklich auftaucht
Fast nichts zahlt ewig, und doch ist die Formel überall — weil sie der Schwanz eines Discounted-Cashflow-Modells ist. Jenseits der Jahre, die jemand zu prognostizieren bereit ist, wird der Restwert meist auf eine einzige Endgröße zusammengezogen, und diese Größe ist eine ewige Rente. In einer gewöhnlichen Bewertung kann sie den Großteil der Summe ausmachen: Der Großteil der Antwort ruht also auf der obigen Division, mit einem Satz, den jemand gewählt hat. Erbbauzinsen, manche Vorzugsaktien und einige ewige Anleihen sind die seltenen Fälle, in denen die Zahlung wirklich kein Enddatum hat.
Wachstum ändert den Nenner, nicht die Gestalt
Wächst die Zahlung mit konstanter Rate, wird der Divisor zum Abzinsungssatz minus Wachstumsrate. In dieser einen Subtraktion entgleisen Bewertungen: Nähert sich das Wachstum dem Abzinsungssatz, nähert sich der Divisor der Null und der Wert der Unendlichkeit — ein Modell mit 5 % Abzinsung und angenommenen 4,5 % Wachstum bewertet dieselben tausend mit 200 000. Das ist kein Rundungsproblem, sondern die Formel, die sich genau wie geschrieben verhält, auf einer Annahme, die keine Tabellenkalkulation je als absurd markiert.
| Abzinsungssatz | Barwert |
|---|---|
| 8 % | 12 500 |
| 5 % | 20 000 |
| 4 % | 25 000 |
| 2 % | 50 000 |
Mit unserem eigenen Rechner durchgerechnet
Ewige-Rente-Rechner
Eingaben
- Zahlung pro Periode
- 1.000,00 €
- Abzinsungssatz (%)
- 5
Ergebnis
- Barwert
- 20.000,00 €
Diese Zahlen stammen aus dem Rechner unten, sie sind nicht von Hand eingetragen — sie werden bei jeder Änderung des Tools neu berechnet.
Mit eigenen Zahlen nachrechnen →Häufige Fragen
- Was passiert bei einem Abzinsungssatz von null?
- Der Wert ist unendlich, und das Werkzeug sagt das, statt eine Zahl zu zeigen. Das ist kein Rechenfehler: Eine Zahlung, die nie endet und nie abgezinst wird, ist tatsächlich unbegrenzt viel wert, und jede endliche Zahl wäre eine Lüge. Es ist zugleich der klarste Beweis, dass der Satz die ganze Arbeit macht — nimm ihn weg, und der Formel bleibt nichts zu sagen.
- Welchen Satz soll ich nehmen?
- Die Rendite, die du verlangen würdest, um diesen Strom statt der nächstbesten Alternative zu halten — der Satz gehört also dir und deinen Alternativen, nicht dem Vermögenswert. Für Unternehmens-Cashflows sind das meist die Kapitalkosten; für eine private Entscheidung das, was das Geld sonst brächte. Da die Antwort je Punkt um ein Viertel wandert, lohnt es, den Wert bei zwei oder drei Sätzen zu rechnen und die Spanne zu lesen statt einer Zahl.
Artikel, die dich interessieren könnten
Alle Ratgeber →Ähnliche Tools
Quellen
Hast du einen Fehler in diesem Artikel entdeckt?