Cinquenta mil de fundo de maneio, e nada para gastar
Publicado a 23/09/2026 · 3 min de leitura · Ferramentas de negócio
Camille Laurent — Redatora de Finanças na OneKitly
Fiscalidade · Finanças pessoais
Verificado a partir de 2 fontes
O fundo de maneio é o ativo corrente menos o passivo corrente — 150.000 − 100.000 = 50.000 — e o rácio de liquidez geral é a mesma comparação sob forma de divisão, 1,5. Ambos respondem a uma pergunta: se entrasse tudo o que é exigível no ano e saísse tudo o que é devido no ano, a empresa sobreviveria à travessia? A fraqueza da resposta é que os dois lados não são igualmente reais. As dívidas têm data e são exigíveis; o ativo inclui existências que é preciso vender e faturas que é preciso cobrar, e nenhuma das duas coisas acontece num calendário que controles. Uma empresa com 50.000 de fundo de maneio feitos de existências por vender e um recebimento a 55 dias está mais apertada do que outra com 20.000 no banco, e é por isso que o número deve ler-se sempre com a composição do ativo corrente.
Um ativo corrente de 150.000 menos um passivo corrente de 100.000 dá um fundo de maneio de 50.000 e um rácio de 1,5. Se isso é confortável depende do que compõe os 150.000.
Mais fundo de maneio não é melhor sem limite
Cada unidade de fundo de maneio é dinheiro que os proprietários imobilizaram no ciclo de exploração em vez de o investir noutro lado ou de o retirar. Um rácio que sobe para três significa em geral existências que ninguém vende e clientes que ninguém cobra, não prudência — o balanço parece mais seguro enquanto a rentabilidade do capital cai. A verdade incómoda é que melhorar este número e melhorar a rentabilidade são muitas vezes movimentos opostos, e decidir entre os dois é uma questão de apetite pelo risco, não técnica.
Um fundo de maneio negativo não é automaticamente um problema
Os supermercados e os negócios por subscrição funcionam correntemente em negativo: os clientes pagam antes ou na entrega enquanto os fornecedores são pagos a sessenta dias, pelo que o ciclo se autofinancia e o balanço mostra um défice que é na realidade uma vantagem estrutural. A distinção que importa é saber se o negativo vem de receber cedo ou de não pagar a tempo. O primeiro caso é um modelo de negócio; o segundo é a última fase tranquila antes de um fornecedor deixar de entregar.
| Ativo corrente composto de | Fundo de maneio | Conforto real |
|---|---|---|
| caixa e equivalentes | 50.000 | alto |
| existências lentas e faturas atrasadas | 50.000 | baixo |
Exemplo calculado com a nossa ferramenta
Calculadora de fundo de maneio
Dados
- Ativo corrente
- 50 000,00 €
- Passivo corrente
- 30 000,00 €
Resultado
- Fundo de maneio
- 20 000,00 €
- Rácio de fundo de maneio
- 1,667
Estes números são produzidos pela calculadora abaixo, não escritos à mão — são recalculados sempre que a ferramenta muda.
Refazer com os teus números →Perguntas frequentes
- O que conta como corrente?
- Tudo o que se espera converter em dinheiro, ou pagar, dentro de doze meses ou de um ciclo de exploração se este for mais longo. Na prática: caixa, contas a receber, existências e pagamentos antecipados de um lado; fornecedores, dívida de curto prazo, impostos, salários acumulados e a parte dos empréstimos de longo prazo que vence dentro do ano do outro. Esta última rubrica é a mais esquecida, e é a que transforma de um dia para o outro um rácio confortável num rácio apertado quando um empréstimo entra no seu último ano.
- Em que difere do rácio de liquidez reduzida?
- O rácio de liquidez reduzida tira as existências do numerador, o que coloca a pergunta mais dura: o que acontece se mais nada se vender? Para uma empresa cujo ativo corrente é sobretudo inventário, os dois números divergem nitidamente — um rácio geral de 1,5 pode conviver com um reduzido de 0,6 — e a diferença entre eles mede diretamente quanta da segurança aparente depende de vender o que está nas prateleiras.
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Fontes
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