Calculadora DCF (fluxo de caixa descontado)

Avalia uma empresa a partir dos fluxos de caixa livres projetados: desconta cada ano ao WACC, adiciona um valor terminal de Gordon e chega ao valor por ação.

A ferramenta interativa precisa de JavaScript para funcionar. Todo o resto desta página — como funciona, um exemplo resolvido e as respostas às perguntas habituais — está mais abaixo e não precisa de nada.

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Introduz Fluxo de caixa livre projetado, um por ano, Taxa de desconto (WACC), Taxa de crescimento perpétuo após a projeção, Dívida líquida (dívida menos caixa), Ações em circulação e a Calculadora DCF (fluxo de caixa descontado) obtém Valor atual dos fluxos projetados, Valor terminal (crescimento de Gordon), Valor atual do valor terminal, Parte da valorização proveniente do valor terminal, Valor da empresa, Valor do capital próprio, Valor por ação de imediato. Por exemplo, com Fluxo de caixa livre projetado, um por ano = 12, 14, 16.5, 19, 21.5, Taxa de desconto (WACC) = 9%, Taxa de crescimento perpétuo após a projeção = 2%, Dívida líquida (dívida menos caixa) = 40 e Ações em circulação = 25 devolve Valor atual dos fluxos projetados = 62,97 €, Valor terminal (crescimento de Gordon) = 313,29 € e Valor atual do valor terminal = 203,61 €.

Como usar

Introduz os teus valores: Fluxo de caixa livre projetado, um por ano, Taxa de desconto (WACC), Taxa de crescimento perpétuo após a projeção, Dívida líquida (dívida menos caixa), Ações em circulação.
Vê o resultado ao instante: Valor atual dos fluxos projetados, Valor terminal (crescimento de Gordon), Valor atual do valor terminal, Parte da valorização proveniente do valor terminal, Valor da empresa, Valor do capital próprio, Valor por ação.

Perguntas frequentes

Como funciona a Calculadora DCF (fluxo de caixa descontado)?

Parte de Fluxo de caixa livre projetado, um por ano, Taxa de desconto (WACC), Taxa de crescimento perpétuo após a projeção, Dívida líquida (dívida menos caixa) e Ações em circulação para deduzir Valor atual dos fluxos projetados, Valor terminal (crescimento de Gordon), Valor atual do valor terminal, Parte da valorização proveniente do valor terminal, Valor da empresa, Valor do capital próprio e Valor por ação. O cálculo é feito à medida que escreves, por isso o resultado atualiza a cada alteração.

Que valores pede a calculadora?

5 valores: Fluxo de caixa livre projetado, um por ano, Taxa de desconto (WACC) (%), Taxa de crescimento perpétuo após a projeção (%), Dívida líquida (dívida menos caixa) e Ações em circulação. Não é preciso mais nada — nem conta, nem carregar ficheiros.

Como é um cálculo típico?

Com Fluxo de caixa livre projetado, um por ano = 12, 14, 16.5, 19, 21.5, Taxa de desconto (WACC) = 9%, Taxa de crescimento perpétuo após a projeção = 2%, Dívida líquida (dívida menos caixa) = 40 e Ações em circulação = 25, a calculadora devolve Valor atual dos fluxos projetados = 62,97 €, Valor terminal (crescimento de Gordon) = 313,29 € e Valor atual do valor terminal = 203,61 €. Estes números vêm desta mesma ferramenta: introduz os mesmos valores para os reproduzires.

Quanto muda o resultado com outros valores?

Bastante. Com Fluxo de caixa livre projetado, um por ano = 12, 14.7, 18.15, 21.85, 25.8, Taxa de desconto (WACC) = 9,9%, Taxa de crescimento perpétuo após a projeção = 2,2%, Dívida líquida (dívida menos caixa) = 80 e Ações em circulação = 50, Valor atual dos fluxos projetados passa de 62,97 € para 67,83 € — por isso vale a pena testar vários cenários em vez de confiar num só número.

Em que unidades devo introduzir os valores?

Introduz Taxa de desconto (WACC) % e Taxa de crescimento perpétuo após a projeção %.

O que dá com valores mais baixos?

Reduzido a Fluxo de caixa livre projetado, um por ano = 12, 14, 16.5, Taxa de desconto (WACC) = 8,1%, Taxa de crescimento perpétuo após a projeção = 1,8%, Dívida líquida (dívida menos caixa) = 20 e Ações em circulação = 1, Valor atual dos fluxos projetados dá 36,14 €. Vale a pena verificar os dois extremos antes de confiar num único resultado.

Em que casos se usa na prática?

Comparar dois investimentos que pagam em momentos diferentes, decidir se um projeto supera o seu custo de capital e verificar uma avaliação feita por outra pessoa.

Qual é o erro mais comum?

Confiar numa avaliação sem ver que parte vem do valor terminal. Acima de 70%, o resultado é uma hipótese sobre um futuro distante disfarçada de cálculo.

Qual é a precisão e quais são os limites?

O valor terminal exige uma taxa de desconto superior ao crescimento perpétuo; abaixo disso, a fórmula de Gordon não tem solução finita e o valor terminal aparece como zero. Um DCF é uma estimativa muito sensível ao WACC e ao crescimento assumido — vê que parte da valorização assenta no valor terminal antes de confiares nela.

Qual é a diferença entre a Calculadora DCF (fluxo de caixa descontado) e a Calculadora de valor real em dinheiro?

Esta devolve Valor atual dos fluxos projetados e Valor terminal (crescimento de Gordon); a Calculadora de valor real em dinheiro devolve Valor real em dinheiro e Depreciação total. É toda a diferença: abre a que dá o número de que precisas.

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ComparaçãoVAL e TIR: o que fazer quando as duas regras ordenam os projetos ao contrárioA TIR escolhe o projeto de 10 000 € que rende 50 %; o VAL escolhe o de 100 000 € que rende 30 % e vale 20 370 € contra 3 889 €. E uma mina com custo de encerramento tem duas TIR, 10 % e 20 %: a taxa deixa de responder seja o que for.ExplicaçãoUm ponto de taxa de desconto move uma renda perpétua um quartoUm pagamento de 1 000 por ano vale 20 000 a uma taxa de desconto de 5 % e 25 000 a 4 %. A fórmula é uma simples divisão, e é por isso mesmo que a entrada conta mais do que a conta.ExplicaçãoDois modelos aceites, dois pontos de diferença na mesma empresaO CAPM e o modelo de crescimento dos dividendos calculam ambos o custo do capital próprio. Com o mesmo conjunto de entradas dão 9 % e 7 % — e escolher entre eles pesa numa avaliação mais do que qualquer número dentro de um ou de outro.ExplicaçãoValor atual e valor futuro: porque é que dinheiro daqui a trinta anos vale cerca de um oitavo do valor facialVA = VF ÷ (1+r)^n. A 7 % em 30 anos o fator de desconto é 0,131, pelo que uma promessa de 100 000 € daqui a trinta anos vale 13 137 € hoje — e 41 199 € se assumir 3 %.ExplicaçãoFazer média para baixo parte a perda em dois e duplica a posiçãoDez ações a 100 mais vinte a 80 dão uma média de 86,67. Compra quarenta a 50 e desce para 60 — mas o dinheiro exposto passa de 2 600 para 3 000.GuiaComprar trimestres ou pontos de reforma: a partir de que idade deixa de compensarO conselho habitual diz que um resgate piora com a idade porque o preço sobe. A tabela francesa está escrita para ser atuarialmente neutra, portanto não é bem isso que acontece — e assim que se vê o que move realmente a resposta, a decisão muda. Calculado com os parâmetros em vigor.