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CCT = DIO + DSO − DPO. C'est le nombre de jours pendant lesquels ta trésorerie t'échappe, et la raison pour laquelle une entreprise rentable et en croissance se retrouve sans argent. Démonstration complète, avec le cas du cycle négatif qui fait des fournisseurs ton prêteur le moins cher.
Camille Laurent · 12 min
La QEC = √(2DS/H) équilibre le coût de commande et le coût de possession. Sa propriété la plus utile est la platitude de la courbe de coût autour de l'optimum — et ses quatre points de rupture sont les remises sur quantité, la demande irrégulière, un réapprovisionnement à débit fini et les deux paramètres que personne ne sait mesurer.
Camille Laurent · 13 min
CMPC = E/V × Re + D/V × Rd × (1 − T). L'économie d'impôt rend la dette réellement moins chère, et le coût des fonds propres vient du MEDAF — dont le bêta et la prime de risque sont des estimations qui déplacent la réponse de points entiers, et la valorisation d'un quart.
Camille Laurent · 14 min
Le ratio de liquidité réduite retire les stocks, car les stocks sont l'actif circulant qui peut ne pas se transformer. Deux entreprises au même ratio de liquidité générale peuvent être cinq fois éloignées sur le ratio réduit — et les deux mesures restent aveugles à ce qui empêche réellement de payer : le calendrier.
Camille Laurent · 12 min
L'EBITDA réintègre les deux coûts qui varient le plus d'une entreprise à l'autre : c'est précisément ce qui le rend comparable, et précisément ce qui flatte quiconque possède beaucoup d'équipements. Voici le même résultat descendu jusqu'en bas, et le plancher d'investissement de maintien que l'indicateur ne montre jamais.
Camille Laurent · 12 min
La marge se mesure sur le prix de vente, le coefficient de marque sur le coût. Ils décrivent le même profit par les deux bouts, ne sont jamais égaux, et lire l'un pour l'autre supprime discrètement une grosse part de ta marge brute.
Camille Laurent · 13 min